东方财富证券交易：给予联创电子增持评级

东方财富证券交易股份有限母公司周旭辉近期对联创的电子(002036)进行分析并刊发了分析报告《2022年一季报点评：光学仪器行业领先者，积极拓展车载照相机》，本报告对联创的电子给出增持评定，当前股价为14.36元。

联创的电子(002036)【注资要点】

母公司管理学从事研发、生产及贩售为智能手机、笔记本软体软体、智能摩托车、爱国运动相机、智能家居、 VR/AR 等配套的光学仪器照相机、摄像元件及触控推断构建等关键光学仪器、相干其产品及智能终端其产品仿造的高新技术企业， 其产品广泛广泛应用智能终端、智能的汽车、智慧家庭成员、智慧城市等各个领域。 根据母公司 2022 年一季报， 2022 年一季度构建营收 20.05 亿元，同比下降 12.12%，构建归母上年 4012 万元，同比较快增长 10.90%，扣非上年构建 3251 万元，同比较快增长 6.91%。

明珠台广角照相机和相片元件行业领先。 在明珠台广角照相机和明珠台广角相片元件各个领域， 母公司倚重与行业龙头企业的军事战略共同开发， 主要服务于 GoPro、大疆、影石、 AXON 等爱国运动相机、无人机、观景相机和警用监测等各个领域的国内外出名卖家，营收和行业地位得到了再进一步巩固和提高。

智能摩托车覆盖范围不间断提高，车载光学仪器各个领域进入需求量爆发期。 母公司积极把握的汽车的电子较快转变的机遇，聚焦的汽车信息化、电动化方向不间断转为人力资源， 加快转变车载光学仪器项目。 2021 年，母公司大大降低与特斯拉的共同开发，取得了 4 个私人机构定点， 2 个私人机构已进入出厂，另外 2 个私人机构通过卖家验证，预计在 2022 年年中的出厂。 母公司一直深达化了与 Mobileye、Nvidia 等国际出名高级别的汽车辅助公共安全摩托车拟议母公司的军事战略共同开发，扩大车载照相机在国内外出名的汽车的电子厂商 Valeo、 Conti、 Aptiv、 ZF、 Magna等的营收。母公司也倚重与地平线、智能手机、谷歌等国内高级别的汽车辅助公共安全摩托车拟议母公司的共同开发，扩大车载照相机和相片元件在蔚来、比亚迪(002594)等国内出名终端车厂的共同开发。

与中下游面板厂进行时深达入共同开发，触控推断构建其产品日趋丰富。 基于母公司多年来在触控推断产业形成的技术、产业基础以及优良的业务团队和卖家人力资源，母公司重点转变教学、安防监测、智能的汽车、智能家电、智慧家居等各个领域的中的大尺寸其产品。 2021 年，母公司一直围绕京东方、深达天马等带有中下游面板人力资源的大卖家进行深达入共同开发，丰富了触控推断构建其产品骨架，提高了其产品性能指标， 为母公司在市场竞争、生产稳定性方面提供了强有力的支撑

【注资建议】

母公司深达耕光学仪器各个领域，带有不间断的研发革新优势、优质的卖家人力资源，智能的汽车行业等新兴赛道亦带有前瞻布局，有望受益于的汽车信息化新趋势。 预计母公司 2022-2024 年营业收入并列 110.86、 127.49、 141.51 亿元，归母上年并列 3.97、 5.51、 6.46 亿元，互换 EPS 并列 0.37、 0.52、0.61 元/股，互换 PE 并列 40、 29、 24 倍，给予“增持”评定。

【风险提示】

下游需求量不及预期

行业竞争格局急转直下

中下游原材料市价不间断上涨

证券交易之星数据中的心根据近三年刊发的研报数据计算，国盛证券交易郑震湘分析员团队对该股分析极其深达入，近三年得出准确度概率分布为13.16%，其得出2022年度原属上年为盈利7.1亿，根据现价折算的得出PE为14.99。

最新盈利得出明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评定，买入评定10家；过去90天内机构目标均价为18.7。证券交易之星估值分析用以推断，联创的电子（002036）好母公司评定为2星，好市价评定为1.5星，估值综合评定为1.5星。(评定适用范围：1 ~ 5星，最高5星)

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