加息后金价一定下跌？那你确实错了！

焦扬 意译 西方宝石网

虽然大多数投资额者对2021年石油价格大跌近4%感到尴尬，但一位基金经理表示，投资额者确实以更积极的心态看待贵金属价格新形式。

VanEck宝石策略投资额组合经理乔·亨特在其最新的宝石零售商份文件中指出，尽管去年国际上石油价格的乏善可陈令人尴尬，但仍以求保持一致在1800美元/盎司大概。亨特指出，随着投资额者争取首当其冲品、全球新冠肺炎非典造就诸多不确定性和几率及保守派的央行货币政策，已为石油价格走高做好准备好。自2020年全球新冠肺炎非典暴发以来，国际上石油价格的平均价格为1817美元/盎司。

虽然通货膨胀率上升（上个月初人均为 7%）本对策宝石有利，但亨特指出，通货膨胀率上升与央行愈来愈保守的文章都与都与一致。他认为央行迟来的对策通货膨胀率的反应意味著为时已晚，但零售商似乎对央行的战斗能力抱有固执的信心。在而出名中，大多数投资额者缺乏几率意识，认为很难无论如何购买首当其冲资产。尽管石油价格在当前所通货膨胀率环境下还未反弹，但贵金属仍有足够的小时尾随其他消费品板块。

亨特在份文件中表示，在过去的50年里，另外两个物价后期一次是在上世纪七十年代，另一次二次是在2003年至2008年。在上述通货膨胀率后期，黄石油价格格在下半场的乏善可陈都逊于大宗消费品，而在下半场则乏善可陈出色。零售商似乎不会认真对待通货膨胀率（或宝石），直到它被证明是棘手（或重要）的。

亨特凸显，美国房价暴跌和租金暴跌、大型企业在劳动力零售商紧缩中内斗劳动力、食品价格暴跌以及购买者仍能从政府救济中获得丰厚回报，这些因素都将继续推高购买者价格压力。央行的货币政策始终是推动石油价格暴跌的最重要因素。迄今所，零售商预计央行当年将收紧货币政策。零售商认为当年意味著有四次加息，第一次是在 3 月初，其中一些盼望意味著被证明太过于保守派。

研究1999年、2004年、2015年每个加息周期的前所后6个月初石油价格乏善可陈可以发现，在每次加息之前所的6个月初中，石油价格大跌了5%—10%。但在每次加息后的6个月初里，石油价格暴跌了10%—20%。显然石油价格在2021年的疲软乏善可陈是正常的加息前所新形式，2022年确实是有趣的一年。宝石投资额者确实看不到“瓶是半满”的，在现在的价格比上，悲观者悲观，乐观者乐观。

（作者：尼尔斯·克里斯滕森 翻意译成：焦扬）

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