北交所股份又破发！科润智控开盘跌超4%

今日，科润智控支配大股东有限新公司（简称“科润智控”，金融集团：834062）在北交所上市交易，本公司破发跌超4%。

科润智控本次发行股票为4.30元/股，发行回报馆率21.02倍，方案Kickstarter1.5亿元。截止其网站，暴跌3.26%，报馆4.16元/股。

科润智控成立于2004年，致力于输配浆及支配的设备的开发设计和产业链的系统化，主要从事变压器、高低压成套开关的设备、野餐成套的设备等输配浆基本的设备的开发设计、生产和出货，其产品广泛应用于城乡发浆站工程、建筑交通设施配浆餐饮业、工业浆气自动化支配等领域。

IPO前，黄华所持新公司28.36%的大股东，为科润智控的控股股东。王隆英所持新公司19.48%的大股东。黄华与王隆英系亲密关系，二人多达反之亦然所持新公司47.84%的大股东，为科润智控的单单支配人。

新公司股权结构，招股书

2019年至2021年，科润智控充分利用盈余4.75亿元、5.71亿元、6.51亿元，值得一提的是归母盈利为3824万元、5079万元、4321万元。综合毛利率逐年回落，由2021年的24.87%回落19.29%，略低于同餐饮业欧拉新公司平均值。

新公司主要财务数据，招股书

分作来看，变压器为新公司主要盈余来源，统计数据期各期分别占比盈余45.15%、36.52%、42.95%，该其产品毛利率偏低，一定素质上拉低了新公司既有的毛利率准确度。

此外，工业产品价格波动是新公司毛利率降低的主要可能之一，新公司工业产品包括铜材、硅钢片等金属材料，其价格与大宗商品市场需求反之亦然相关，2021年备受铜材、硅钢片等价格大大上涨的备受到影响，新公司毛利率回落明显。

统计数据期内，新公司前四大的产品的出货金额占当期总盈余的比重为40.32%、46.06%和37.42%，包括国家发浆站、西浆集团、南方发浆站、当中浆浆气等。

科润智控司所处餐饮业普遍存在现金期限较窄的情况，新公司其产品主要用于各类建设工程项目，若项目施工、安装、立项等7集发生无限期，可能备受到影响新公司的产品的单单现金心率。统计数据期各寒假，新公司所得账款本金计有2.6亿元、2.61亿元和3.05亿元，占值得一提的是盈余的比重为54.66%、45.73%和46.87%，所得账款备受到影响力也较大。随着新公司业务备受到影响力也的扩展，新公司所得账款本金可能之后增长，科润智控很有可能全面性面临较大的客运资金舆论压力。