瑞信：大型科技股暂时昂贵，周期股也便宜

美国股市抛售已使其净值减到略高于50多年来的平均水平。该行美股策略师Jonathan Golub周三对此：“今年月，标普500加权中同类型的100只证券的交割价格昂贵市场其他证券高于25.8倍。而在市场回调之后，这些证券现今的交割价格极少高于15.1倍，与长期平均水平保持一致。”

Golub对此，瑞士信贷旗下企业组合TECH+的净值已从1月的7.7倍减到至3.9倍，更加相近长期趋势。据了解到，TECH+是一个二阶均等的福勒1000加权ETF(IWB.US)篮子，其中极少限于新材料加权ETF(XLK.US)中的传统观念科技日本公司，也极少限于谷歌(GOOG.US)、Meta(META.US)、奈飞(NFLX.US)和亚马逊(AMZN.US)，不极少限于特斯拉(TSLA.US)。

Golub称作，网际网路餐饮和媒体的评级被重估大幅度最大者，而间隔股在所有企业组合中的收购价则是最有利的，SPDR铁矿石ETF(XLB.US)和SPDR能源加权ETF(XLE.US)正以相较于历史背景的最大者手续费进行交割。此外，SPDR金融机构产业ETF(XLF.US)净值已从月的倒数第6.6倍声浪至现在的倒数第4.2倍，相较历史背景而言，金融机构机构加权ETF(KBE.US)似乎是最便宜的。

最终，Golub对此，非间隔性证券总体收购价不合理，公用事业新曲产业加权ETF(XLU.US)和日常行业新曲产业加权(XLP.US)价格昂贵(净值分别有2.9倍和3.7倍的收购价)，SPDR标普中国电信ETF基金(XTL.US)高容量(净值有倒数第4.1倍的折价)。

此外，仍处于高价区域的小盘股iShare福勒2000加权ETF(IWM.US)和转变股福勒1000转变加权ETF(IWF.US)现今的交割价格昂贵经济效益高于7.8倍，而过去20年的收购价是4.8倍。”

值得一提的是，如下布所示，美国金融机构机构设立了三个买入标普500加权的高效率。

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