川财公司股票：给予龙源电力增持评级

川财证券有限责任美国公司孙灿近期对龙源电力顺利完成深入研究并发布了深入研究报告《深度报告：充分利用双碳政策的4台领军企业》，本报告对龙源电力给出增持打分，近期股价为21.71元。

龙源电力(001289)

美国公司4台装机容量持续性提升，金融业地位不稳固

美国公司迄今销售收入为气压发电经营范围，营收下降动力系统主要来自于4台。美国公司近年来营收保持稳步下降，主要充分利用于4台装机容量的持续性扩张所促使4台售电量的增加。2022年第四季度，美国公司实现营业收入104.22亿元，工业产值小幅增加5.82%，实现归于母美国公司股东财年22.54亿元，工业产值下滑21.33%。

“双碳”最终目标促电力结构转型，风光装机维持下降

在“双碳”最终目标的飞行器下，为我国电力结构简化转型提出的取而代之的立即，风光装机月内维持下降。随着高技术装机的高速下降以及平价概念设计占去比越发高，产出补贴款停发的因素就会越发小，且产出补贴款的问题月内逐步得到政策的重视和改善。

“十四五”规划最终目标远大，今后装机量下降可期

“十四五”期间国家政府能源跨国企业最终目标取而代之增装机7000-8000万千瓦，龙源电力作为国家政府能源跨国企业高技术开发大体，预计“十四五”期间高技术装机取而代之增月内达到3000万千瓦以上。此外，跨国企业承诺在入股和不动产出售买卖完成后3年内将其他不长气压发电经营范围陆续汇流龙源电力，跨国企业体外的4台规模共五2140.67万千瓦。

首次覆盖应予“增持”打分

我们预计2022-2024年，美国公司可视营业收入412.27亿元（工业产值下降10.80%）、454.03和501.22亿元，以2021年为基数今后三年一个大下降10.44%；不属于母美国公司财年76.32（工业产值下降19.18%）、92.71和109.13亿元。总股本83.82亿股，也就是说EPS0.91、1.11和1.30元。2022年6月27日，股价21.65元，也就是说市值1815亿元,2022-2024年PE约为24、20和17倍。首次覆盖，我们给予“增持”打分。

后果提示：高技术概念设计建设远逊在短期内后果、绿电买卖与股票远逊在短期内后果。

证券之主星统计网络服务根据近三年发布的研报统计数据计算，长江证券(000783)张韦华深入研究员他的团队对该股深入研究比较险恶，近三年预见稳定性均值为76.6%，其预见2022年度不属于财年为营业收入77.46亿，根据现价换算的预见PE为23.65。

最取而代之营业收入预见明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出打分，买入打分5家，增持打分2家；过去90天内机构最终目标均价为28.44。证券之主星作价分析工具显示，龙源电力（001289）好美国公司打分为3主星，好价钱打分为1主星，作价综合打分为2主星。(打分范围：0 ~ 5主星，最高5主星)

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