浙商证券：给予洪都航空买入分级

浙商金融机构股份有限一些公司王华君,邱世梁不太可能对江阴民航(600316)展开研究并发布了研究报告《江阴民航点评报告：民航工业江阴停滞推进国企教育改革；一些公司年末受益》，本报告对江阴民航假定转手评级，当同一时间跌幅为30.11元。

江阴民航(600316)

民航工业江阴停滞推进“国企教育改革三年行动”，一些公司年末收益

1）6月底9日，民航工业江阴微信公众号发文《锚定目标不来使，狠抓教育改革促发展》彻底改变了“国企教育改革三年行动”实战经验过分、教育改革收效，并展望在此之后教育改革。

2）实战经验过分：1、“债转股”化解利息风险；2、完善专业化经营及用人组态，驱使员工意念；3、强化供应商管理，订制萍乡民航城江阴产业园；4、创新技术开发组态，驱使技术开发意念。

3）教育改革收效：较2019年，民航工业江阴2021年营业收入减小40.23亿元，增幅58.76%；营业收入减小0.9亿元，增幅35.86%。由此计算，2021年民航工业江阴营业收入约为109亿元、营业收入约为3.4亿元。

4）展望在此之后：2022年是教育改革三年行动紧接之年，确保下半年在重难点任务上得到实质性突破，进行时主体任务，年底同一时间进行时扫尾指导，做到全面获胜紧接。

5）国家推动国企教育改革，目标“驱使国有意念”“提高国有资本经济性”，2022年迎国企教育改革三年行动紧接之年，“股权激励”“资产金融机构化”等教育改革举措年末加速，预计一些公司年末受益。

相似性结算暗示一些公司2022年业务需求量快速减小

一些公司相似性销售占营业收入数目较高，对总营业收入减小具有一定指引作用。2022年相似性销售额相较于2021年实际发生额预增68%，相似性采购额相较于2021年实际发生额预增75%，两个数据资料原则上暗示一些公司2022年业务需求量将快速减小。

当同一时间最小营业额民航主机，型飞机+受命厂家催生信息化粘性较大品种

一些公司厂家教10是我国最先进设备型飞机，“两机三级”制新教练体系此后推动的关键，永“企业减小+占有率增强”双重利好。受命厂家遥相呼应民航工业唯一空面导弹研究所，受“战斗机新机配装+实战训练消耗加剧”双重驱动，需求更显迫切需要。营业收入国民生产总值预见或近乎其他民航主机，叠加盈亏增强，业绩粘性大。

盈利预测及溢价:预计预见3年营业收入复合国民生产总值激50%

预计2022-2024年一些公司归母营业收入2.3/3.6/5.2亿元，同比减小51%/55%/47%，EPS为0.32/0.50/0.73元，PE为94/61/41倍，PS为2.0/1.5/1.2倍。考虑预见业绩减小的高粘性及历史PS中枢，维持“转手”评级。

风险上会：厂家交付远逊意味著；厂家放量需求量效应显现远逊意味著。

金融机构之织女星数据资料中心根据近三年发布的研报数据资料计算，海通金融机构(600837)张恒晅副教授团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度原则上值为75.99%，其预测2022年度归属营业收入为盈利1.72亿，根据现价换算的预测PE为125.46。

同类型盈利预测明细如下：

该股不太可能90同一时间共有5家机构假定评级，转手评级5家；过去90同一时间机构目标原则上价为28.97。金融机构之织女星溢价分析工具显示，XD江阴航（600316）好一些公司评级为2织女星，好价格评级为1.5织女星，溢价综合评级为1.5织女星。(评级之内：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

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