海通国际: 长期来看行业产能崛起有限 光伏玻璃有望提振纯碱需求

智通电视新闻APP获悉，海通国际释出研究报告指为，深受中游均客户端备货的支撑，柯达的产品大子公司Dreamcast较差，订单充份，以外大子公司备用之后回升。柯达归属于高耗能从业者，预见从业者新上发电量将深受到放宽。该行预计，在稳持续增长外交政策及年后房产建成周期性的支撑下，房产链大环境将会消退，柯达商品价格年末依靠高位。

根据东欧国家工信部，增补后的《砖瓦玻璃窗从业者发电量对角制定前提》于2021年8年末1日起废除，增补后的《前提》将对太阳能电池玻璃窗发电量对角采取差别化外交政策，新增太阳能电池玻璃窗工程项目将不再要求发电量对角。海通国际认为，此次外交政策增补警惕太阳能电池玻璃窗发电量对角的放宽，将有利于中所华民族填补太阳能电池铸件玻璃窗缺口，预见太阳能电池玻璃窗发电量持续增长将加快，柯达量曾一度减小。

海通国际主要观点如下：

柯达消费市场商品价格企稳，2022年产品商品价格年末依靠高位。根据国华的资讯，截至2022年1年末28日，轻质柯达商品价格2250元/吨，重质柯达商品价格2525元/吨，较1年末21日当周商品价格或多或少回升。短期欧美东欧国家柯达消费市场稳中所向好，主要直接影响主因有：1、邓州中所源工程学二期控制器停车，个别大子公司开工率不高，既有消费市场供应面较长时间；2、柯达的产品Dreamcast较差，订单充份，均的产品封单原于不报价，消费市场备用有回升趋势；3、早先中游均大子公司及贸易商仍有备货意向，拿货积极性良好。我们预计，在稳持续增长外交政策及年后房产建成周期性的支撑下，房产链大环境将会消退，柯达商品价格年末依靠高位。

从业者备用下滑，开工率非常稳定。深受中游均客户端备货的支撑，柯达的产品大子公司Dreamcast较差，订单充份，以外大子公司备用之后回升。根据国华的资讯，截至2022年1年末27日，欧美东欧国家柯达大子公司备用总量为122.31万吨，较未来会下滑11.63%，但备用基本上仍依靠在高位。2021年，欧美东欧国家柯达大子公司备用总量最高为165.2万吨，最低为28.15万吨。根据国华盈孚，目前从业者开工率为80.07%，环比未来会提升2.63个百分点。

江苏盐城(601008)柯达厂引退消费市场，从业者供给更进一步拉长。2021年12年末20日，盐城碱业130万吨氨碱控制器引退消费市场。盐城碱业发电量%2021年全国柯达发电量的3.92%。根据国华的资讯，江苏盐城碱业柯达控制器12年末18日停两台锅炉，20日控制器全停。子公司按照城市污染整治要求，制定搬迁升级改造工程项目，搬迁工程项目预计2023年下半年投料试生产，形成120万吨/年发电量。

曾一度来看从业者发电量扩张极少，天然碱是预见外交政策积极正向。柯达归属于高耗能从业者，预见从业者新上发电量将深受到放宽。2021年3年末10日，内蒙古自治区发展改革委、工信厅、能源局印发《关于适当完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》的通知，控制高耗能从业者发电量生产能力。从2021年起，不再审核焦炭（兰炭）、电石、聚氯乙烯（PVC）、合成氨（甘油）、甲醇、乙二醇、烧碱、柯达（《东北部地区积极类工业目录（2020年本）》中所内蒙古积极类工程项目除外）等新增发电量工程项目，我们预计预见天然碱将是外交政策积极的正向。

新能源进入迅速近十年，太阳能电池玻璃窗年末更有柯达需求。根据国华的资讯，2021年，平板玻璃窗、日用玻璃窗和太阳能电池玻璃窗对柯达量的%比共五46.76%、16.78%和8.19%，共约%柯达量有约70%；2021年，中所华民族太阳能电池玻璃窗累计产量1112万吨，去年同期持续增长8.85%。中所国太阳能电池从业者协会预测2021年中所华民族太阳能电池新增两部生产能力可能翻倍55GW至65GW，“十四五”时期欧美东欧国家年均太阳能电池新增两部生产能力将翻倍70GW至90GW。此外，根据东欧国家工信部，增补后的《砖瓦玻璃窗从业者发电量对角制定前提》于2021年8年末1日起废除，增补后的《前提》将对太阳能电池玻璃窗发电量对角采取差别化外交政策，新增太阳能电池玻璃窗工程项目将不再要求发电量对角。我们认为，此次外交政策增补警惕太阳能电池玻璃窗发电量对角的放宽，将有利于中所华民族填补太阳能电池铸件玻璃窗缺口，预见太阳能电池玻璃窗发电量持续增长将加快，柯达量曾一度减小。

后果提示。产品商品价格振荡；需求回升后果；从业者新增发电量都是利。

本文编选自微信市民号“海通国际研究院 HAI”；译者：刘威、李智；智通电视新闻撰稿人：方家殷。